爆同学2021-04-16 08:59:34
爆同学dispersion of cf和convexity什么关联没搞懂，只记得越集中越好？ 还有一只没搞懂非平行移动对immunization match不好的影响是咋回事？ 二级可能没学好，希望老师指导
回答（1）
Nicholas2021-04-16 14:12:17
Nicholas同学，下午好。
在三级固收的学习中有一个公式的Convexity的，分子为麦考利久期+麦考利久期^2+Dispersion，分母为(1+cash flow yield)^2，那么分子的现金流离散程度增加，凸性增加。
我们一般使用麦考利久期来实现久期匹配，如果发生非平行移动，可能会发生短期利率下降，长期利率上升等会导致收益率曲线发生改变，那么就会有收益率曲线发生改变的风险。这样用麦考利久期匹配就可能无法实现免疫。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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