吴同学2018-04-25 12:33:01
吴同学在IPS的Reading8中。 return objective的计算中，TIA的计算和金程讲的不同。 金程观点：TIA要考虑当年的工资收入和生活支出的现金流。 原版书后：TIA不考虑当年的工资收入和支出。而是仅将其作为计算return的分母。 具体可以参见reading8的所有关于return objective计算的题目。比如第13题，最后一题。 请解答一下。谢谢
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Irene2018-04-25 13:20:40
Irene同学你好。
不好意思。我不是很理解你的问题，你说原版书后：TIA不考虑当年的工资收入和支出。而是仅将其作为计算return的分母。
return=liquidity needs/TIA
这里的TIA全称是total investable asset，本身就是作为计算return的分母。怎么会“不考虑当年的工资收入和支出”呢？
如果你说的是分子上面的liquidity needs。
金程的老师的观点是：
如果salary 10000, living expense 8000，此时living expense可以被salary覆盖，不用确认为liquidity need。
如果salary 10000, living expense 18000，此时living expense不可以被salary覆盖，缺口=18000-10000=8000，8000的缺口应该确认为liquidity need。
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老师请看原版书reading 8，第13题的A问中的第二题，求return这题。我的截屏就是这题。它计算tia的方法和金程教的不一样，且结果也不一样。建议老师做一下这个题。
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同学你好。
我做过的，这道题目和我理解的金程的说法是一样的。
1、税后的salary80000-32000=48000，不能完全cover living expense74000，剩下的缺口=74000-48000=26000. 所以缺口26000应该确认为liquidity need。
2、具体return的计算，要注意的是这道题是一个二型计算。n=18, PMT=26000, FV=2000000, PV=-TIA=-1235000, CPT(I/Y)=4.427
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同学你认为，金程观点：TIA要考虑当年的工资收入和生活支出的现金流。
但是我理解的观点应该是：
因为本题产生了缺口，所以不用调整TIA。需要调整TIA的应该是盈余部分。也就是salary 超出living expense的部分，应该存起来，增加TIA。
但是如果salary小于living expense部分，产生的缺口，属于liquidity needs，是要从TIA当中产生的，应该确认为分子，并影响每年TIA当中产生的return的部分。
换那句话说，盈余部分直接存起来，和return没有关系；但是缺口部分，是每年都要另外产生的，所以应该确认为一种liquidity need。
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结论：缺口作为liquidity needs，不用调整TIA；盈余增加TIA。可以把这个结论记忆一下，方便做题。
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