Kevin2021-04-12 13:15:33

同学你好！

回顾久期的定义，是折现现金流为权重的加权平均还款时间。

1.对于固定利率而言，比如某债券面值100元，票面利率5%，每年付息，期限2年，到期收益率为6%。
利用财务计算器N=2，I/y=6，PMT=5，FV=100，CPT PV=? PV=98.17。

计算w1、w2:
w1=4.72/98.17=0.0481
w2=93.45/98.17=0.9519

计算D值:
D=1×0.0481+2×0.9519=1.9519

2.对于浮动利率而言：比如每年付息并重新设定利率，则在重设利率日，其债券的价格为其面值。其未来利率未知，则其未来现金流量的现值W1＝（未知利率*面值）/未知利率＝面值，则其久期＝W1/面值＝面值/面值＝1。随后随着时间流逝，越接近重设利率日，则其久期越接近于0。一般也就按0.5这个平均值来算就行了。考试时根据题目的说明用D，不一定是0.5。


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