爆同学2021-04-08 21:01:27
爆同学Trading PPT第108页，不懂，roll，shift的变动对α正负的影响，可能是bond没学好
回答（1）
开开2021-04-09 11:03:11
开开同学你好，roll 是指随着时间的自然流逝，债券的maturity会变短，那债券的YTM就会下降，使得债券折现率下降。长端的收益率曲线更平坦，roll yield空间更小，所以portfolio超配长期的债券使得roll return比benchmark低（见图）。
shift的变动是指收益率上下平移变动（各个期限上的变化幅度一致）。而衡量收益率平移变动对债券价格影响的指标就是久期，久期越长，那么收益率每上行一单位债券价格下降的越多。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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