袁同学2021-04-05 17:17:03
袁同学原版书reading 17的第401页的案例，为什么一会是CHF/ GBP 在方程中又是GBP/CHF，然后为什么long CHF 1000000,应该对冲with s short CHF1350000，没有搞清楚这个几个之间的关系？这个minimum variance 麻烦老师讲一下？
回答（1）
Kevin2021-04-06 18:12:52
Kevin同学你好！
1.以方程为准，实际报价可能会改变形式；
2.β是最小二乘法得到的。β=1.35，long CHF1,000,000 exposure，方程右边，乘以1.35，相当于hedge 需要1,350,000GBP/CHF远期。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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是不是重点看方程中的那个base currency，比如这个题目中方程中的base currency 是CHF，long CHF 1000000,相当于hedge CHF 1350000的资产，这个是什么意思？
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同学你好！
一般是把外币放在分母上进行回归。再帮你梳理一下概念哈。（PS:前面的回答有点小问题，已修改）
β=1.35，β*%ΔS，假设%ΔS=1%，也就是汇率变动1%，那么R_dc = 1.35%，也就是以本币计价的组合变动1.35%。假设外币资产原来是CHF1,000,000，那么会变化CHF1,000,000*1.35%，所以需要卖出1,350,000的GBP/CHF远期，因为远期的变化是CHF1,350,000*1%。两者的变动是等价的，起到了hedge的作用。
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