袁同学2021-04-05 11:58:55
袁同学原版书reading 16的第311的example 7 的中间的那个periodic payments的分析没有看懂，麻烦老师讲解下？
回答（1）
Kevin2021-04-06 17:28:56
Kevin同学你好！
首先看swap，收到1.95%-15bps，也就是CAD450,000；支付USD利率，也就是2.5%，即USD500,000。
PE借来的钱（进入swap的本金），50m，利率1.95%+65bps，即CAD650,000。净支出CAD200,000，即支出USD160,000（汇率是0.8）。
互换支出USD500,000，借的钱相当于支出USD160,000，总支出USD660,000。而如果直接借USD，是支出USD700,000，所以还是比较划算的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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老师，这个bisis不是很懂？PE公司以是可以“libor+65bps”借加拿大，以libor+100bps借款美元，但是PE公司和dealer交易的swap是交换本金的，所以期初PE公司把40万加拿大元给dealer，dealer把50万美元给PE公司，这是完成了本金的交换，然后期间要交换利息，交换的swap是libor吗？PE公司每半年给dealer 美元的利息（是美元的libor？），dealer每半年给PE公司加拿大元的利息（是加拿大的libor-15bps？）：为什么这个互换的是libor？ 每半年PE公司还要支付美元的利息？ 不太懂这个利息交换的过程？
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同学你好！
1.本金理解得是对的，利率不太对，只说了reference floating rate，没说是libor。
2.PE给美元利息，dealer给加元利息。这里的美元利率reference floating rate+0.65%、加元利率reference floating rate-15bps是合同约定的。
3.currency swap的具体过程：比如中国企业A，外国企业B，两者互换，A把人民币给B，B把美元给A，A支付美元利息给B，B支付人民币利息给A，到期本金再互换。具体的利率考试中一般都是固定的求法，但实际中可以任意约定。
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