易同学2021-04-01 18:47:36
易同学为什么这里最后转成PLN的gain or loss的时候要用spot rate 0.8呢，不是最开始的时候已经fully hedge了么？我理解fully hedge的话不就应该用最开始的rate 0.87吗？
回答（1）
Kevin2021-04-02 10:06:20
Kevin同学你好！
这站表格是把外汇forward作为一种资产，三种资产，分别是bond，equity和currency forward，分别计算盈亏。这样也就相当于bond和equity没有hedge。
所以，债券和股票在期初换算成PLN，乘以期初汇率0.87，期末换算成PLN，乘以期末汇率0.8。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
这里我还是不太理解，按照我的理解如果一个portfolio（就是这里25MM bond和10MM equity）做了currency-hedge的话不就应该完全没有汇率风险了么，也就是说汇率的变化应该完全没有影响了，那这样的话期初和期末的汇率不应该都用0.87去计算吗？所以我计算的方法是（25*10%-10*20%）*0.87=0.435MM，而答案的算法是（25*10%-10*20%）*0.8=0.4MM，还是不太理解为什么已经currency hedge了期初和期末乘以的汇率还是不一样的
- 追答
-
同学你好！
用外汇hedge全部资产还是会有汇率风险的，因为资产会变化，变化的部分并没有被hedge。不变的部分是完全hedge的。
bond多了LHS 2.5m，乘以期末的汇率是gain 2m PLN;
equity少了LHS 2m，乘以期末的汇率是loss 1.6m PLN;
所以总的是多了0.4m PLN。
你的问题在于，你只是hedge了期初资产的价值，而资产改变的部分，到期只能是用当期汇率换汇，不能用外汇远期锁定的价格。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片