135***282018-04-22 16:19:56
135***282015年Q10，part C. callable bond不是等于noncallable减去call option吗，为什么这里要加上call premium 0.6%呢？
回答（2）
最佳
王悦2018-04-22 18:02:11
王悦相当于short option，所以有premium
- 评论（0）
- 追问（1）
- 追问
-
求的是bond的成本能否被4.9%覆盖，求的不是收益。你说的short option我同意，是premium，所以才应该从bond成本里减去呀。这不就是为啥callabke bond比bond便宜的原因吗？
Irene2018-04-28 10:56:22
Irene同学你好。
不好意思，因为上面同学的回答是正确的，所以这里老师没有进行进一步的回答了。首先，“求的是bond的成本能否被4.9%覆盖，求的不是收益”，这句话错误，本题求的就是收益。也就是说是基于risk-premium求出的收益，和原来的4.9%比较，得到结果。
因为callable bond对于投资者来说是不好的，所以投资者需要更高的yield来补偿。所以这部分spread应该加上。
- 评论（0）
- 追问（5）
- 追答
-
“是premium，所以才应该从bond成本里减去呀。这不就是为啥callabke bond比bond便宜的原因吗”，理解正确。但是和题目含义不匹配，减去call premium是指购买债券的时候，也就是对债券定价。因为callable对投资者不利，定价要便宜一点才会有人买，这就是为什么是减去。
- 追答
-
定价和收益对于callable部分的处理正好相反。因为yield大，折现率大，price减少。两者并不矛盾。
- 追问
-
哦这样比较清楚了。另外，请不要删除我的提问记录，一个是时间久了忘了当时我是怎么考虑的了。再者，问答本身没什么见不得人的，都是成年人，玩这种技俩没意思。以后请注意及时回答提问即可，毕竟买卖双方公平自愿。
- 追答
-
同学你好。
请问我们什么时候删除了你的提问记录？
- 追答
-
同学你好。
我们这里没有删除过你的问题，我这里是没有权限删除的。如果你是抱着对老师非常大的意见来看答案的，可能没有办法很好地理解老师的意思，我们的交流会非常低效。希望大家能够保持平常心，这样才能保证答疑效果。谢谢理解。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片