袁同学2021-03-29 21:30:00
袁同学老师你好，这是一道固定收益2013年真题，图一是题干，提问是这个交易里最大的风险是什么？图二是解释。我不太明天他的解释内容，为什么信用利差变窄，长端利率上升？这是个啥关系？信用利差变窄，那不是意味着credit spread的补偿变小，然后对应的yield也会降低？Yield c=Yield t+spread ，这个地方的spread，主要就是企业的credit spread，那既然credit spread变小，那整体的Yield c都应该变小才是？我完全看不懂这个解释在说什么
回答（1）
Nicholas2021-03-30 17:23:51
Nicholas同学，早上好。
因为风险债的yield是由基准收益率和spread两部分组成的，spread收窄对增加久期来说是会带来价格上升，但是他没有考虑基准收益率的上升，如果基准收益率上升超过spread的下降，那就会导致yield上升，从而债券价格下降，他配置了高的久期，所以价格会下降更多。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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