Andrew2021-03-29 11:30:46
Andrew第13章课后题第18题。题目要求计算每种资产占总投资的最优权重。根据目标数据和表格中的最小预期回报率，我对目标1（Module C）和目标3（Module D）的资产及权重计算正确，但对目标2（Module B）的资产及权重计算错误。 在使用科学计算器时，目标2中给出的通胀率数据应被用于计算FV，然后再使用10年期99%成功率对应的最小预期回报率最高值（Module B：2.2%）返回计算PV。在科学计算器中先输入N=10，I/Y=3%，PV=0，PMT=100000，计算出FV=(1146387.93)，再将其除以1.03（因为通胀在第二年才开始发生，所以需要扣除一年的通胀率）得FV=(1112997.99)。之后，用最小预期回报率最高值2.2%=I/Y，PMT=0，N=10反推PV=895334.71，但这个数值和答案上所说的1013670并不一致。请问我在使用科学计算器的过程中，出现了什么错误？正确的流程应该是怎样的？谢谢！
回答（1）
Johnny2021-03-30 10:25:39
Johnny同学你好
这需要先做个转化。计算器的逻辑是每笔年金是PMT，每期折现率是I/Y。本题中的分子上的年金存在增长率所以不断在变动，那么就先要将PMT给固定，因此就先把1+g除到分母，原来是PMT(1+g)/(1+r)，现在就变成了PMT/[(1+r)/(1+g)]，所以(1+r)/(1+g)就相当于计算器中的1+I/Y， 于是I/Y=(1+r)/(1+g)-1=(r-g)/(1+g)=-0.7767%。但是本题中可以看出分子上年金的1+g与分母上的1+r的次方是不同，1+r的次方比1+g多出1，因此我们把分子上的100000除以1+g来得到97087.38，这样PV=97087.38×1.03/1.022+97087.38×1.03^2/1.022^2+..........，所以PMT=97087.38，I/Y=-0.7767，这样带入计算器后能得出PV=1013670
- 评论（0）
- 追问（0）
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片