Nicholas2021-03-23 15:34:16

同学，下午好。
1.Point 2: A bond’s empirical duration tends to be larger than its effective duration.
债券的经验久期往往大于有效久期。
这是错误的。债券的经验久期是根据历史数据回归得出，并且随着债券评级的下调，其经验久期越小，甚至呈现负数情况。
有效久期是衡量基准收益率曲线利率变动导致债券价值变动的敏感程度，经验久期是根据历史数据回归衡量Spread改变导致债券价值变动的敏感程度。

2.Spread risk包含除信用风险的其他风险，例如流动性风险。而我们在这里说的信用风险和违约风险是类似的。如果题目中有说明，那么可以将Spread risk中大部分风险认为是信用风险。

3.文中说明Petit observes that credit spread levels for bonds are currently higher than normal。信用利差水平高于正常，正常就是一个基准，那么说明目前信用利差较高。信用利差变宽说明经济有取向不好的方向发展，但不能说明高收益债券的违约概率低（Defaults on high-yield bonds will be relatively low.），这时候说高收益债券违约概率高可能更适合。

致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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