Chris Lan2021-03-22 20:10:27

同学你好
这是书上的一种相对分析的方法，基于各风险债的duration来差补出合理的spread是多少。

OAS要看是call还是put不能一概而论。
Callable bond: ZS > OAS，含权用Z-spread定价，债券价格低，折现率高。则Z-spread高，剔权后用OAS定价，债券价格高，折现率低，则OAS低。
Putable bond: ZS < OAS，含权用Z-spread定价，债券价格高，折现率低。则Z-spread低，剔权后用OAS定价，债券价格低，折现率高，则OAS高。

OAS和spread duration没有必然联系，两者都可以衡量信用风险，但不代表他们就一定是正相关。
OAS是剔权后用于给风险债定价的，而spread duration是credit spread变动一个单位，债券价格变动多少百分比的敏感程度。