KAIKAI2021-03-22 14:45:30

同学你好，这两笔交易正好把portfolio的active share的变化抵消了。Trade1,是把两只各偏离benchmark1%的股票配置成和benchmark一样，相当于active shares减少。Trade 2,换了两只股票，配置比例从与benchmark配置一样变成和各偏离1%，偏离度在两个trade中一减一增，个股变了，但active share不变。

active risk是对benchmark的跟踪误差，这边跟total risk不一样。total risk资产间的correlation越小那么分散风险效果越好，但active risk取决于资产间的cross correlation，也就是资产间两两的相关性，cross correlation越高active risk越小，体现的是跟踪的越准。现在有active share的两只股票从原来的同一个sector的变成了不同sector的，不同sector 的个股correlation较低，因此导致组合的active risk上升。

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