苏同学2021-03-21 10:49:22
这里不懂为什么被限制做空只影响active return,active risk还是一样double?没有被执行的那一部分short position,收益没了,但是同样risk也没有了啊。看了你在下面给别的同学的回复没有看懂,麻烦说的详细一点谢谢。或者知识点在哪里告诉我一下。另外c选项,short被限制了,不是collateral不是应该需求减少吗?
回答(1)
KAIKAI2021-03-22 16:33:04
同学你好,这里的知识点是原版书496页 4.2 determining the appropriate level of risk下面的,implemention constraints.
主要就是这张图代表的概念。
IR相同的两个基金经理Manager A\B,active risk较低的低的Manager A理论上(不存在任何限制和成本的情况下)提升active risk的同时可以提升相同比例的active return,从而保持IR不变的。因此他如果承担和Manager B一样高的active risk就能获得Manager B的active return。但由于short position限制或者证券流动性低等等,以及增加的cost,使得active return增加的幅度低于active risk,导致IR降低。这题就是根据这个结论来做题的。
选项C不对是因为,这个collateral requirement高低是把new fund和原来的fund 1相比。new fund现在在只是不能把空头头寸提升到和多头相同的幅度,但是整体的空头头寸还是增加的,因此collateral requirement肯定要高于fund1.
致正在努力的你,望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点,烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力,祝你顺利通过考试~
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