易同学2021-03-16 15:21:37
易同学请问老师 1. condor和butterfly的区别是什么？ 2. butterfly spread是两边的利率减去中间的利率么，如果是这样的话30+2-10的spread如果变大了不是意味着两边的利率变大了么？
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Nicholas2021-03-17 10:57:15
Nicholas同学，早上好。
1.通常我们在使用这两种策略的时候都遵循Duration neutral，区别是Condor为四个债券的策略，也就是Long短期和长期，Short中间期限的两期，反之亦然。Butterfly是Long短期和长期，Short中间的一期。
2.Butterfly spread= −Short-term yield + (2×Medium-term yield) −Long-term yield，那么这里是求出一个Spread，具体要看题目中给出的信息。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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老师再和您确认一下butterfly spread是“中间*2-两边”对吧，就是说butterfly spread变大了说明曲线的curvature变大了对吧？
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同学，早上好。
见图。
Butterfly spread是中间*2-两边，如果是个更大的正值，代表中间凸起更多，也就是More curvature。
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