苏同学2021-03-14 22:20:38
苏同学老师这题没明白讲解，下面我看的给别的同学的讲解也没看懂。为什么bottom up策略老师说要选oas大的？这个有什么关系在里面？
回答（1）
Nicholas2021-03-15 17:57:07
Nicholas同学，下午好。
Average OAS只能反映credit quality，不能反映credit spread volatility，所以也不是好的指标。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
我想问的是oas跟这个bottom up分析法有什么关系？或者有没有原文给我看一下？老师上课没提到这个点好像。而且credit quality跟credit spread 这个跟bottom up分析又有什么关系？
- 追答
-
同学，早上好。
The key feature of the bottom-up approach is the assessment of the relative value of individual issuers or bonds.
Bottom-up的策略核心在于选择相应的Sector之后，就开始挑选超额收益最大的债券，需要注意利差给予的补偿与利差风险之间的权衡。因为通常我们会将利率风险和利差风险分开管理，所以这部分在挑选相对价值最大的债券时候，我们通常会用Excess return或Expected excess return的方法来计算哪个债券超额收益较高（如果是综合考虑利率风险和利差风险，可以用Total return来评估相对价值）。
OAS在该策略中的作用仅体现在我们在挑选债券时候需要考虑的其他因素，例如债券结构。OAS也作为一种利差来讲，它符合我们上面说的基本逻辑，在于我们需要选择利差大的债券，因为对应的利差补偿会更多。
那么这里选B的原因在于它是一个能更好衡量债券相对价值的方法，普适性较强。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片