苏同学2021-03-14 18:27:44
苏同学老师这题不太懂利率变化跟duration的关系。为什么利率变化越大duration就变化越大。-d x delat y = delta p的变化率。如果价格变化率不变，delta y增加duration不是应该降低吗？
回答（1）
Nicholas2021-03-15 15:37:25
Nicholas同学，下午好。
因为通常来说利率和信用利差是相反的关系，比如说，经济变好，那信用利差是会下降的，但经济好，央行是会加息的，所以两者一个跌一个涨，会相对抵消掉一部分，导致风险债券的折现率变动更小。
基准利率和信用利差两者是负相关的，所以高收益债的利率的变化会由于无风险利率和信用利差的反向关系而抵消掉一部分，因此应该是更不敏感的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
那duration跟信用利差以及利率是什么关系？这里搞混了
- 追答
-
同学，早上好。
通常来讲，我们说久期是衡量利率变动导致债券价格变动的敏感程度。那么无论是基准收益率曲线利率变动，还是基准收益率曲线之上利差的变动，同样一单位引起的债券价格变动是一致的。
但是实际情况是利差变动引起的债券价格变动更明显，并且对于信用债更明显（信用评级越差越明显），所以我们区分了duration（针对基准收益率曲线利率变动）和Spread duration（针对Spread利率变动）。而我们本章主要研究信用利差，对流动性利差 提及较少，因此更多的是提到信用利差改变债券价值的改变。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片