Nicholas2021-03-15 15:31:46

同学，下午好。
按照同学的这种假设，我认为直接从最根本的收入来源分析即可。
债券的收益来源于债券价值和票息，还有票息的再投资收益
1.根据同学假设的情况下，可以计算出期初购买债券的YTM=5.396%；
2.根据同学的假设，我们是持有债券到期的，那么债券价值不会受到影响，即合同约定的值，利率变动对这部分没影响。同样，票息也不变；
3.中间利率增大，将会导致票息的再投资收益变多。

那么总体的回报是大于5.396%的，因为票息的再投资收益变多了。
你说的情况，除非是在持有期间债券被售出了，并不是持有到期，那么利率变化才会对售出的债券价值有影响，这种情况需要考虑的是投资期限和麦考利久期的大小关系来衡量是利率风险占主导还是再投资风险占主导。

致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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