Irene2018-04-18 15:50:17

同学你好。
downside deviation指的是小于hurdle rate的半方差。公式如下。对应的B代入hurdle rate 5%/12=0.4167%，Xi代入小于0.4167%的收益率。需要注意的是n代入的是总个数，而不是小于hurdle rate的个数。
hedge fund就是用黄线标出的数据进行Xi的代入。
半方差 (monthly)：[（-2%-0.4167%）^2+（-2%-0.4167%）^2+（-1%-0.4167%）^2+（-1%-0.4167%）^2 +（0.4%-0.4167%）^2+（-3.2%-0.4167%）^2]/(12-1) 
downside deviation (monthly) = 半方差开根
annualized downside deviation = downside deviation (monthly) * (12^0.5)

同理，index的downside deviation也是这么计算的。你可以自己试一下，有不会的，建议截下你的过程图再提问。