开开2021-03-03 10:05:12

同学你好，我建议你把liquidity premium分别加入两种情境后再加权比较好，因为从理论上说，这个liquidity premium也是risk premium的一部分。这边算出来一样是因为题目就给了一个liquidity premium，而integration和segmentation的权重加起来是1 ，所以放里面加权还是最后再加结果不变。但是，书里面也有这么一句话：

Although market segmentation and market liquidity are conceptually distinct, in practice they are likely to be related. Highly integrated markets are likely to be relatively liquid, and illiquidity is one reason that a market may remain segmented.

也就是说，segmentation的liquidity premium很可能比integration高，保不齐题目中就分别给你两个情况下不同的liquidity premium（虽然目前还没看到这样的题），那用分别加入后再加权的方法更稳。

致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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