郑同学2021-03-02 17:10:31
郑同学老师，请教1题。我能理解的程度是，为了抵消L中的callable option，所以应该卖掉一个swaption。那为什么是4而不是3呢？
回答（1）
Nicholas2021-03-03 14:10:23
Nicholas同学，下午好。
Swaption是在合约期内，买方选择是否执行互换利率的权利，卖方获得一定的Premium。
现在是Write receiver swaption，卖出这个权利，那么买方就是收固定支浮动，买方在利率下跌时受益。
当利率上升，负债端Callable bond选择不行权，那么持有到期；资产端swaption买方选择不行权，那么我方获得一定的Premium+债券持有到期。
当利率下降，负债端Callable bond选择行权，获益；资产端swaption买方选择行权，承担一定损失，两者相抵，同时还有普通债券在手。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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谢谢老师。我慢慢消化
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同学，早上好。
不客气，加油，祝你顺利通过考试~
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