Nicholas2021-03-01 13:30:53

同学，下午好。
2年期的债券回报拆分为期初的YTM，利率变化导致债券回报变化，再投资收益率。其中期初的YTM是3.25%，利率变化导致债券回报变化为4.84*2%（题目中给出预期未来两年的债券收益率曲线变化情况），1%的再投资收益率是答案中假设的，题干中并无此条件，2年总共的再投资收益为1%。那么3.25%+（-9.68+1）/2=-1.09%是计算年化收益率，因此需要在这里除以2。
7年期的债券回报拆分为期初的YTM，其中期初的YTM是3.25%，利率变化导致债券回报变化为4.84*2%（题目中仅给出预期两年情况，未来情况并未说明，个人认为应在此说明），超出2年后的假设再投资收益是每年2%，也就是2年到5年的部分是按照每年2%再投资收益，超出5年的部分同样按照每年2%再投资收益。因此有公式（3.25%+（-9.68%+1%+6%+4%）/7）=3.44%。

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