Nicholas2021-03-01 10:07:44

同学，早上好。
这里将债券的收益率拆分为三部分做计算，
期初的YTM，利率变化导致债券价格变化导致收益率变化的百分比，假设的再投资收益。
期初的YTM，题目中给出的条件是3.25%；
利率变化导致债券价格变化导致收益率变化的百分比根据题目中给出的modified duration is 4.84. DAM’s chief investment officer believes global government yields are likely to rise by 200 bps over the next two years，所以是考虑两年的情况，因为麦考利久期4.84*1.0325=4.9973，说明是在投资期限等于麦考利久期的时候，再投资收益和利率风险导致的债券价格变化在5年的时点大致平衡，即5年前利率风险占主导，5年后再投资风险占主导。
2年后收益率变化并未给出，凸性并未给出，因此这些都暂不考虑；
假设的再投资收益是说这里的reinvestment rates will boost the cumulative return by approximately 1.0% over two years，Reinvesting for three more years at the 2.0%，这些都是假设的情况，在题干中未给出。

上述三方面加总在一起考虑预期的回报。

致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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