袁同学2021-02-26 10:21:04
袁同学原版书的教材213页的这段话如何理解？以及“overshooting”如何理解？ With floating exchange rates, the link between interest rates and exchange rates is primarily expectational. To equalize risk-adjusted expected returns across markets, interest rates must be higher (lower) in a currency that is expected to depreciate (appreciate). This dynamic can lead to the exchange rate “overshooting” in one direction to generate the expectation of movement in the opposite direction.
回答（1）
Nicholas2021-03-01 09:24:26
Nicholas同学，早上好。
这句话的理解，
在浮动汇率下，利率与汇率之间的联系主要是预期的。为使市场上经风险调整的预期回报相等，预期贬值（升值）的货币的利率必须更高（更低）。这种动态可能导致汇率在一个方向上“超调”，从而产生反向变动的预期。
Overshooting的理解，
一般情况下，商品市场价格的调整速度较慢，过程较长，呈粘性状态，称之为粘性价格。而金融市场的价格调整速度较快，因此，汇率对冲击的反应较快，几乎是即刻完成的。汇率对外部冲击做出的过度调整，即汇率预期变动偏离了在价格完全弹性情况下调整到位后的购买力平价汇率，这种现象称之为汇率超调。由此导致购买力平价短期不能成立。经过一段时间后，当商品市场的价格调整到位后，汇率则从初始均衡水平变化到新的均衡水平。由此长期购买力平价成立。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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