185***242021-02-21 19:56:58
185***24老师，factor based策略里课上提到了一个方法是做多前10%并做空后10%，我的理解是所有股票的beta都是和size相关的，做多前10%就可以了，为什么还要做空后10%呢，那不是递减了一部分收益吗？后10%只是size相关的收益小吧，也不一定是负值吧？
回答（1）
Vincent2021-02-22 13:33:32
Vincent你好，因为在factor-based模型中，每个因子组合（factor portfolio)应该只反应一种风险，比如size risk factor应该只反应size risk.
所以，size risk factor的因子组合构建是long small-cap stock, 然后short相同金额的large-cap stock, 这样这个因子组合就只反应了size risk, 如果不做short, 那么long small-cap里面还包含了market risk.
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