185***242021-02-19 21:46:42
185***24老师，carry trade是无成本套利吗，那cash neutral里买一个债卖一个债，没债怎么卖呢，买债的钱又哪来呢？另外duration neutral方法相当于构建了两个cash neutral组合（先保证无成本，再构建第二个调整duration），是这样理解吧？
回答（1）
Nicholas2021-02-20 10:19:44
Nicholas同学，早上好。
1.Intra-market下的Carry trade是在单一市场交易，无外汇风险，用较低的利率融资然后买入高收益证券。
所以我们可以从上面的定义看出，它并不是无成本套利，例如后面策略中的Long bond futures，是利用futures市场的保证金交易，用较少的资金来赚取收益，并不一定是无成本。
2.duration neutral是保证买入和卖出的债券BPV相同，那么假设现在的两个债券久期时一大一小，势必会造成这两个债券买卖的MV是不同的才可以让计算出的BPV相同，所以并不一定是卖出收回的资金等于投资的资金。
加油，祝你顺利通过考试~
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