185***242021-02-18 22:44:32
185***24老师，冲刺笔记下册第37页例题，为什么计算total return 公式用ending ed ,而最后判断D是否符合条件时用beginning ed呢？
回答（1）
Nicholas2021-02-19 15:08:42
Nicholas同学，下午好。
1.公式中使用期末的ED是因为我们是思考利率改变后对债券价格的影响，那么利率改变后的时点是在期末，因此所使用的的久期也需要使用期末的。
2.例题中有说明Her benchmark had an effective duration of 2.00 with tolerant fluctuation of ±0.30 year. 因为在构建组合的时候是在期初检查是否符合题目中2+/-0.3的标准，因此是在期初时点，使用的久期也是期初的。
加油，祝你顺利通过考试~
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老师 是在期初判断这点还是不太理解 那句话读不出来是在期初啊 期末不可以吗？另外老师还想问，为何YTM是用期初的，YTM不是包括期间coupon和再投资收益么，那我理解应该用期末YTM呀，还是说YTM是适用后一期的？第三个问题是，基础班里貌似没有机构投资的视频
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同学，晚上好。
如果需要构建组合，必然是在构建组合期初检查是否符合相应条件，那么在这里是需要用期初的有效久期。
YTM用期初的，是这里将债券的回报分为两方面，债券本身的到期收益率和因为利率变动导致债券价格变动导致收益率变动，那么在构建债券组合期初，给到的收益率即期初的YTM。
机构投资的视频之后会更新上传。
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