叶同学2018-04-15 23:01:30
叶同学reading 23, ppt36页，treasury bonds with lower yields have higher convexity than non-treasury bonds with the same duration. 这句话怎么理解，特别是为什么tresuary bonds的convexity 高于non-tresuary bonds。谢谢
回答（1）
大鬼2018-04-16 09:41:01
大鬼您好，这里是从收益率的角度来考虑convexity的。比如treasury bond是国家发行的，一般来说收益率会低一些。这个时候其他条件和它都相等的non-treasury bond的收益率会比treasury高一些。首先传统的考虑角度是风险，流动性之类的。但是从另外一个角度来考虑：duration和其他条件都一样，这种时候收益率的bond拥有更高的convexity，因为convexity是对买方来说的一个好东西（涨的更多，跌得更少）。这种情况下，买家就需要付出一定的价格（收益率）。那么你怎么在市场上挑选出convexity高的bond呢？就选其他条件都相同，收益率低的。而treasury一般收益率更低，而这部分收益率用于什么的补偿？就是convexity
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