185***242021-02-17 17:30:52
185***24老师，冲刺笔记下册第23页提到，单一负债免疫风险的时候提到structure risk是由于曲线非平行移动导致现金流的离散程度不同带来的风险，同时提到免疫策略使用两个债券一前一后匹配负债。问题1:为何说免疫策略使用两个债券一前一后匹配呢，可否详细讲讲为何是两个债券以及怎么一前一后匹配，一个附息债不可以吗，又如何一前一后呢？问题2:为何离散程度和凸性效果相同呢，怎么理解离散程度和凸性呢？更集中凸性就会下降吗？
回答（1）
Nicholas2021-02-18 15:10:17
Nicholas同学，下午好。
1.这里的免疫策略是指久期匹配，如果需要匹配一个久期为9的债券，可以用久期为8和久期为10的两个债券匹配，这叫一前一后。
2.根据图示公式，其他条件不变的情况下，dispersion越大convexity越大，例如barbell债券组合convexity大于bullet债券组合。
加油，祝你顺利通过考试~
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