Kevin2021-02-18 11:57:04

同学你好！

1.roll yield计算公式（long方）：(S-F)/S。short方：前面加负号，即-(S-F)/S。计算结果大于0，表示roll yield>0。

2.trade the forward rate bias另一个回答中回答了，或者如下：

F/S=(1+rx)/(1+ry)，假设rx>ry，推得F>S，即y远期溢价，但ry小，Low-yield，所以低收益意味着远期溢价。

那么如何进行套利？比如E(S)/S<(1+rx)/(1+ry),借入1元y，1元y换成S元x，收益1+rx，一年后换回y，变成S/E(S)*(1+rx)，1元y一年后成本1+ry，总的收益S/E(S)*(1+rx)-(1+ry)。即借入低收益的货币等价于卖出远期溢价的货币（把货币看做资产，负号表示卖出），Sell/borrow是对应的。同理，Buy/invest也是对应的，投资也就相当于买入（货币看做资产，正号表示买入）。

因此trade the forward rate bias等价于carry trade。


致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~