丁同学2021-02-10 12:36:07
丁同学第九题不太理解 short bond + long option on long term bond. Option确实有convexity,是会比标的资产bond的convexity更大吗？
回答（1）
Nicholas2021-02-15 16:39:33
Nicholas同学，下午好。
期权是有利就行权，不利就不行权，而convexity是涨多跌少，两者是很像的，因此买期权相当于加convexity。题干说他要问一下如果收益率曲线是stable的情况下，这个策略的表现将会如何，由于收益率曲线是稳定的，因此convexity是没有用处的，反而应该卖出convexity，而H同学的做法是买入conveixty，说明H同学花钱买了一个用不上的东西，所以投资组合将会有损失，另外卖掉长期债券，还损失了长期债券本身的收益，所以也会造成损失。
加油，祝你顺利通过考试~
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