丁同学2021-02-07 23:11:33
丁同学固收第七节课，21分钟 关于alter convexity的四种方法。 其中第二种use bonds with embedded options 和第四种 use options，有点困惑。 第二种是特指callable bond or putable bond, 而第四种是指买入某种权利，可以在未来买入或卖出某bond对吗？ 实务中，option on bond常见吗？我记得option还是在股票、大宗商品中比较多 SS7 Fixed-Income Portfolio Management (1) 视频位置：00:21:26
回答（1）
Nicholas2021-02-09 10:21:59
Nicholas同学，早上好。
Callable bond存在negative convexity，可以通过long callable bond降低组合的convexity。
Putable bond存在more convexity，可以通过long putable bond增加组合的convexity。
MBS存在prepayment risk当利率下降时，贷款人会选择提前偿还，再以更低的利率借钱，因此相当于callable bond，可以通过long MBS降低组合的convexity。
Call option和Put option（以债券为标的资产的option），可以通过long call option或long put option来增加组合的convexity。
实务中，option在债券的运用较少。
加油！
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