李同学2018-04-07 22:16:39
李同学此题的2.cash flow volatility risk，看不懂也没听明白。2007年真题
回答（1）
Irene2018-04-08 16:03:38
Irene同学你好。
因为portfolio里面含有大量MBS。利率上升，还房贷的人不太可能prepay了，因为还掉房贷之后，他们必须以更高的市场利率再借债，不划算，所以prepayment减少。prepayment减少，所以不还房贷的credit risk上升。对于MBS投资者来说，获得的Cash flow减少的可能性增加了，即risk 增加，cash flow volatility上升。
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