Nicholas2020-11-24 16:01:04

同学，下午好。
第一问是说OAS为什么不一样，那么因为该债券是Callable bond，含有Call option，因此在剔除了权力影响后的利差OAS必定和Z-Spread有差异。

第二问是说为什么该债券用OAS衡量更好，因为OAS是期权调整利差。假设一个正常的债券收益率为5%，我剔除了一个对投资者更不利的权力，其收益率应该更低（因为风险更低），那么这时候的收益率低，相较于国债的基准差额就更小，所以OAS小于Z-Spread。我们看到这样的利差是更好地衡量了该权力对该债券的影响，所以OAS用来衡量含权债券更好。
答的时候不需要写这么多，只需要写结论、做简单说明即可。

致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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