米同学2020-11-22 12:59:30
米同学R13书后第15题, Reverse MVO中各项资产的E(R)不应该是由市场的权重和效用函数反推出来的嘛(纪老师上课讲得很清晰, 我也理解了)? 但是答案中说这个Reverse MVO的E(R)是CAPM算出来的, 这是啥意思? 我个人觉得纪老师说得更合理, 这个题中的点我之前没有注意, 回过来看的时候觉得和老师讲的有点冲突.
回答（1）
Johnny2020-11-24 18:12:23
Johnny同学你好，纪老师说的是很有道理的，但本题他是基于原版书中给出的一个案例。在讲reverse MVO时书上举了个例子，他就直接用CAPM来算收益率了，于是这道题也就是跟着例子的做法了。所以做题时甭管它合理不合理，照着例子依样画葫芦就可以了。
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好的谢谢您. 另外我记得, 纪老师在讲正向MVO的时候, 好像提到了在预估各类资产时的E(R)的时候, 是可以使用CAPM的. 所以其实在正向MVO的时候, E(R)的获得方法应该有多钟的是吧?
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同学你好，正向MVO的E(R)是靠预测的，预测方法是与CME科目有较大关联，比如我们想预测股票的预期报酬，那么可以用GK模型、ST模型等。
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哦哦, 老师您说的合理, 我也好像想起来了这个关联. 那是不是能说, 在这个知识点的背景下, 如果考试中提及了CAPM, 那应该就是给reverse MVO准备的工具? 前提是已经存在使用CME中方法对E(R)的预测作为MVO的工具.
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同学你好，如果是reverse MVO的话那么大概率使用CAPM来求收益率，然后用目前的市值作为最优权重。
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好的谢谢您!
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