岳同学2020-11-17 17:00:50
岳同学請問 mock 1 Q7B 中 為什麼 exchange-traded options 會比 VIX futures好呢? 解答說VIX futures 受 mean-reversion影響，跟IV 靠近expiration date會減少。 如果VIX futures受到 mean-reversion 影響，options 其中一個pricing factor也是IV，兩個underlying factor是一樣的吧? 另外，futures在靠近交割日的時候不是IV會變大嗎? 謝謝
回答（1）
Kevin2020-11-17 17:16:23
Kevin同学你好！
long VIX future在volatility上升时获利，下降时亏损。题干说了volatility变化是短期的（很难捕捉到精准的卖点），而且mean-reverting，也就是未来volatility一定是下降的，因此选用期权更好，即使错了也不会亏太多。
回到你的问题：
1.理由如上；
2.VIX future的标的就是VIX指数，期权不一定。波动率都会影响这两种资产；
3.不一定，到期时future价格接和现货价格是趋于一致的，主要看现货价格如何变化。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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