喻同学2020-11-13 17:59:11
喻同学老师，我想确认下，在计算Excess return时，公式里第二项里面的delta S的正负号，是不是当spread变动描述为narrow时，取负数，当spread变动描述为widen时，取正数啊？对应到模考1卷的Q10的C问，我看答案，题干描述为narrow 60bps，然后公式里取的是负数
回答（1）
Nicholas2020-11-14 14:47:16
Nicholas同学，下午好。
我们看一下这个公式是XR=(s*t)-(Δs*SD)，那么这里的Δs是the change in the credit spread during the holding period。所以我们不需要管是变窄了还是变宽了，我们用变化后的量带入来计算即可。
例如原来的credit spread是2.75%，变化到2.25%，即变窄了，
那么就是2.25%-2.75%=Δs，是负数；
原来的credit spread是2.75%，变化到3.25%，即变宽了，
那么就是3.25%-2.75%=Δs，是正数。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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