曹同学2020-11-13 00:00:26
曹同学可以具体讲一下surplus optimization和 two portfolio appraoch中basic form的区别吗，都是用surplus做MVO啊
回答（1）
Johnny2020-11-13 17:59:02
Johnny同学你好。Surplus optimization是用surplus return以及surplus 的波动率来进行MVO，surplus就是资产减负债。
Basic two approach是把资产配置分成两部分，一部分是用hedging portfolio来对冲负债，另一部分是将surplus分配到return-seeking portfolio，这个return-seeking portfolio可以独立于hedging portfolio进行管理并赚取收益，比如这个surplus portfolio就可以使用MVO来管理。Basic two approach的使用前提是overfunded，也就是A大于L。
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那surplus optimization也是资产要大于负债，所以才会有surplus啊，我还是没懂两者的区别
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同学你好，传统MVO是用资产回报率和波动率来构建有效前沿，而surplus MVO是用surplus return和surplus return volatility来构建MVO，surplus return就是△A-△L，这个可以是正也可以是负，那么surplus return的volatility也就是△A-△L的波动率。然后basic two approach是把资产大于负债的那个部分来做risk seeking。
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