王同学2020-11-10 22:41:51
王同学老师，您好，关于riding the yield curve strategy，在做课后题的时候有一道题提到，当短期利率上升1%，长期利率上升超过1%，整个收益率曲线变得更加steep，为什么无法使用这种策略？同时在固定收益的基础班讲义136页提到，这种策略在yield curve are stable and relative steep, since the price will appreciate more as the time passes。这里对于收益率曲线的stable应该如何理解。
回答（1）
Nicholas2020-11-11 18:05:41
Nicholas同学，下午好。
我们在学到骑乘收益率曲线的时候提到的前提假设是收益率曲线平稳且倾斜向上。
那么平稳就是这里的Stable，意思是收益率曲线稳定，不要太大改变。
那么在Reading 20 Q15 这里说到收益率曲线预期维持平稳，且向上倾斜，那么就是使用骑乘收益率曲线策略；
在Q16说到收益率曲线改变，变得陡峭，那么这个策略就不适用了，因为收益率曲线变得更陡峭。
那么如果原来的收益率曲线就是向上倾斜且平稳的，是可以用这个策略的。并不是因为收益率曲线陡峭而不能用，是因为收益率曲线发生改变。
加油，祝你顺利通过考试~
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