徐同学2020-11-10 15:07:48
徐同学老师你好，这道题目有以下几个问题： 1. 如何通过partial 01来判断这个组合是bullet、barbell还是ladder，也就是它的形状 2. 第三幅图是其余考生在官网的提问，也就是这三个组合分别是什么类型的债券，还是说它不是bullet、barbell和ladder中的一个
回答（2）
Chris Lan2020-11-10 19:54:38
Chris Lan同学你好
要判断是哪种组合策略，主要看PVBP的分布情况，其实这个表格中的三个组合，不是太容易归类为barbell bullet 或是laddered。
其实这个题主要是考核长端和短端 的PVBP分布，从这个角度来判断。
其实严格意义来说，这三个组合在各个期间都是有duration分布的，但是长端 都配置的更多一些。即不是bullet 也不是barbell，勉强可以往laddered靠。
基于表格1和2和E同学的收益率曲线预期，问哪个组合的表现最好。E同学预期收益率曲线短端上升1%，长端上升超过1%，收益率曲线将变的更为陡峭。说明组合应该少配置长端债券，多配置短端债券。所以应该选择pro forma 2，因为这个组合的长端PVBP最少，短端最多。所以选C。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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那这张表格上，是否可以判断A是ladder；B是长端短端多，是barbell；C是中间多，是bullet？
Nicholas2020-11-11 17:15:06
Nicholas同学，下午好。
按照这张图中的分布，组合A应该是陡峭的，组合B可以看作是Barbell（但也很勉强，因为它也比较偏向于陡峭的形状），组合C可以看作是Bullet。
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