156***052020-11-08 21:05:57
156***05根据笔记书上写的，fixed payer的CF risk更大，这就与衍生百题case1 Q2不一致了，因为题中是支固收浮，但却是market value risk更大，这是为什么呢？
回答（1）
Kevin2020-11-09 14:20:06
Kevin同学你好！
笔记中：
A的支也就是B的收，如果是固定，market value risk更大。
A的收也就是B的支，如果是浮动，CF risk 更大。
所以其实无所谓，收支，只是看固定还是浮动，直接决定是market value risk更大还是CF risk 更大。
百题：
原本支浮动利率，swap支出固定，收浮动。那么净敞口就是支出固定，因此market value risk更大。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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可是笔记中左下角又写了，如果想要mv risk､不要CF risk，就要支浮
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同学你好！
这个问题，和授课老师确认下再回答你哈。
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好的呢，期待您的答复～
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同学你好！
和老师确认过了，需要从资产和负债两端考虑。
笔记中：
A的支（A的负债），也就是B的收（B的资产），如果是固定，market value risk更大。
A的收（A的资产），也就是B的支（B的负债），如果是浮动，CF risk 更大。
百题：
原本支浮动利率（负债），swap支出固定（负债），收浮动（资产）。那么净敞口就是支出固定（负债），因此market value risk更大。
PS:笔记后续会更新，感谢你的反馈~
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那么问题又来了（捂脸）：1、“ A的支（A的负债），也就是B的收（B的资产），如果是固定，market value risk更大”，但同时A的收和B的支，就是浮动了，然后这又与了下一句冲突了“ A的收（A的资产），也就是B的支（B的负债），如果是浮动，CF risk 更大”，所以没办法只看固定还是浮动呀，因为固定和浮动是同时出现在swap里的。
2、百题里“ 净敞口就是支出固定（负债）”这个净敞口是什么意思呢？
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同学你好！
1.固定和浮动的确是同时出现在swap中的，需要从资产和负债两端，分别看到底是market value risk还是cash flow risk。
A的负债即B的资产是market value risk更大。A的资产即B的负债是cash flow risk更大。这句话并不矛盾，建议再好好想一想哈。（PS:不要对着笔记想，笔记这部分表述有问题，后续会修改）
或者这样写比较清楚：
A的资产，cash flow risk更大，A的负债，market value risk更大；
B的资产，market value risk更大，B的负债，cash flow risk更大；
2.百题中净敞口就是资产和负债相抵后，看还剩什么。swap后，浮动同时出现在资产和负债两端，因此抵消。只剩下支出固定，也就是负债端market value risk 更大。
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