Nicholas2020-11-08 17:24:21

同学，下午好。
我们可以直接看出来的区别就是书上写的是用E作分母的，而同学写的公式是B+E作分母的。其实不用复杂的理解，
我们可以想借杠杆的最基本原理，就是如果我没有借杠杆的时候其回报就是最简单的R，也可以将其写成E/E*R，意为全部的自有资金占自有资金的百分比是多少，给我提供了多少的回报，现在百分比是1，回报是R；
那么我现在借债了，债务有成本，既然想借债获取高收益，那么必然是借债的成本要低于我期初的回报，即R-C（借债成本，或者K，或者RB都行）。那么多出来的这些回报是什么贡献的？就是借债的部分占自有资金的百分比是多少，那么就是B/E*（R-C）；
联合起来就是R+B/E*（R-C）。

致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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