米同学2020-11-04 20:19:03
米同学百题Case9问题4, 题干中说经济变差所以credit spread可能, 选项C中说把头寸转移到duration小的公司债中. 我觉得这个不太严谨吧? 应该是把头寸转移到Spread duration小的公司债中吧...
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Nicholas2020-11-08 16:12:53
Nicholas同学，下午好。
同学的说法也有一定的道理。
不过这里说持有久期较短的债券，也是正确的。因为这里描述信用利差扩大，那么出售久期较长债券而买入久期较短债券可以降低风险。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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是, 如果不按照您说的方法, 这个还真不好做了, 我当时也是这么考虑的. 谢谢老师.
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但是实际上, 如果仅仅说duration的话, 我觉得更对应的是duration较高的国债. 因为SD变大, 经济变差, 后续应该会降息的, 这样国债会涨. 就像这次疫情一开始, 超低利率+美国国债疯涨. 所以我也是从这个角度认为这个题的说法不太严谨, 应该强调是Spread Duration, 即经济不好的时候应该降低Spread Duration, 因为公司经营风险上升了, 信用可能会下降.
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同学，下午好。
因为这里没有说明是投资级债券或者是高收益债券，那么如果是投资级债券，更多的应该是用Duration，其Spread较小，影响较小；但高收益债券我们更会关注Spread duration。
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