郭同学2020-11-04 14:53:28
郭同学老师，这里short side是假设持有外币现货所以是+S，然后担心外币贬值所以short forward所以是-FP吗？
回答（1）
Kevin2020-11-04 16:51:02
Kevin同学你好！
是的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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我不懂为什么short side的roll yield是F-S除以S而不是S-F除以S呢？
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同学你好！
1.backwardation时，long future（只是买期货，不持有现货）：FP0变为SP1。由于现货和期货差值导致的收益，就是roll yield= (S-F)/S。
那么空方roll yield就是加个负号，即(F-S)/S。
2.你的前一个问题，是从hedge的角度回答的，而不是roll yield。
roll yield只是在解释FP收益的来源，本身并不一定持有现货。backwardation时，long future：roll yield= (S-F)/S；short future：roll yield= (F-S)/S；
持有现货S，卖出FP，这是在hedge，而不是在计算roll yield。backwardation时，S-FP，也就是short FP，那么roll yield= (F-S)/S，也就是期货short 方计算roll yield的方法。
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