156***052020-11-03 16:42:50
156***05第5题，为什么说P/B高就不符合？文章中未说想要低的P/B呀
回答（1）
开开2020-11-03 18:30:41
开开同学你好，这个题目的课后解析解释的并不是很清楚。只能这样理解，P/B作为一个判断相对估值的指标，一般作为因子的时候都是越低越好的（但题目中这样的表述是有点歧义的）。而且，T这个管理人采取的是偏量化的，及严格控制行业偏离，及个股集中度的策略，beta也是和index差不多，所以过高的P/B是有问题的。明天我再和同事讨论一下，到时候再update给你哈。
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你好同学，这个题目我和同事讨论了一下，就是当我们选p/b这个factor时，一般就是往小了去选的。所以T的P/B显著高于index不太合理。
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想问一下为什么P/B越小越好？
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你好同学，P/B通常是一个value因子，P/B越小（通常和可比的同行业进行比较）则说明企业的价值被低估的越厉害。而CFA中有一个基本的假设就是均值回归的假设，就是说如果这个公司现在的价格被低估的越厉害，以后如果回归到intrinsic value，那这个上升幅度也就越大。
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