Nicholas2020-11-03 16:53:18

同学，下午好。
举例说明：
投资者持有A股票，价格$100，与做市商签订三年期PVF合约，做市商在合约初始阶段给投资者$88，以换取接收可变数量股票份额的权力，同时嵌入collar期权策略（long put@$95，short call@$110），如果三年后股价低于$95，则投资者将全部股票交割给做市商；如果股价在$95-$110之间，则投资者将还给做市商$95；如果股价高于$110，则投资者将还给做市商$95+（股票现价与$110的价差），另外PVF也可以现金交割。
那么如果从这个例子来分析，我们看到时保留了一定的上升潜力，例如现在股价是100 的时候，那么给到做市商的是95，还有5元是自留的。

致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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