米同学2020-10-30 18:41:33
米同学Casebook 2005年Q6问题A. 其中第二个小问的答案是曾经书上有过的说法吗? 这个答案解释的有点随意了. 另外我还想问一个问题, 就是CME这部分, 我们学的都是估算E(R), 但是有时候题中会问你Risk Premium的变动而不是E(R), 是说可以理解为"E(R)变化了但Rf不变, 这样就直接导致Risk Premium变化了". 所以凡是这种问Risk Premium, 都是采用了这个假设吗?
回答（1）
Nicholas2020-11-02 11:44:12
Nicholas同学，早上好。
1.such innovations would make investors willing to pay higher prices for a given stream of earnings, which would contribute to an upward repricing going forward and a higher equity risk premium.
这里是说创新使得投资者愿意为未来的收益支付更高的价格，从而会有更高的定价估值和更高的股权风险溢价。
我们说如果从未来会获得更高的收益角度来理解，会有更高的定价估值，将会导致风险更大，将会有更高的股权风险溢价。（至于过往的教材中是否是这种解释，这个并没有注意）。
2.这个还是需要根据题目的要求来分辨，如果题目说明无风险收益率不变（或已给出），那么我们可以理解为无风险收益率不变。因为其实CAPM是可以写成Rm - Rf的形式的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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哦哦合理, 我之前瞎脑补了, 谢谢老师
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同学，下午好。
加油，祝你顺利通过考试~
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