Nicholas2020-10-26 09:43:20

同学，早上好。
大宗商品类是比较典型的周期性资产，那么在经济复苏的初期，通常从原材料的大量需求开始，因此在复苏初期这一阶段增长较好，原版书中说明Cyclical assets—and riskier assets, such as small stocks, higher-yield corporate bonds, and emerging market equities and bonds—attract investors and typically perform well；
初期扩张阶段快速发展经济传导至其他较快增长领域，对周期性资产的依赖呈不确定性，不能简单的判断增长或表现较差，因此原版书中也未详细阐述；
后期扩张阶段快速发展经济主要集中在非必须消费品行业，例如汽车、奢侈品等，对周期性资产的依赖较弱，且随着经济达到高点，通胀明显，周期性资产的表现往往较差，原版书中说明Cyclical assets may underperform while inflation hedges such as commodities outperform

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