倪同学2020-10-21 23:54:09
倪同学buy and hold策略中，老师说upward sloping代表着预期未来利率上升，所以reinvestment的收益率高于现在的利率，带来更高的YTM，这个我能理解，不过这里不是假设是stable yield curve嘛，那等拿到股息的未来时刻到来的时候，利率应该还是维持不变，那不就矛盾了吗？
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Nicholas2020-10-22 11:25:19
Nicholas同学，早上好。
我们在这里说the portfolio manager believes the yield curve is likely to remain stable，
那么这里的意思是收益率曲线平稳，按照同学的问题结合就是平稳向上，不是收益率曲线平坦的意思，平坦是Flat。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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这我知道，stable的意思是指一年后这线还长这样，没有平移也没有旋转对吗？
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按照老师上课说的，stable的话，现在的一年期利率是多少，一年之后的一年期利率还是多少，那也就是说一年之后的一年期利率并不会等于现在的这个更高的远期利率，那不是就和YTM更高矛盾了吗？
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同学，早上好。
这里的意思是假设持有到期，收益率曲线平稳且倾斜向上。那么持有到期避免了价格风险，收益率曲线平稳向上可以使得获得的Copon有较高的再投资收益（相较于Benchmark），以此获得更高的回报。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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