Chris Lan2020-10-21 20:39:51

同学你好
这两个题是不一样的。
前者这个是线性差补出国债的YTM，这个题是为了算出G-SPREAD是多少，但这个企业债的到期时间是7.96年，所以需要找到7.96年到期的国债YTM才可以。因此要使用到期期限来补差出7.96年到期的国债。

后者是直接差补出spread。利用的是duration之间的比例，原版书上说：
The company has no outstanding bonds maturing around 2026. The spread for a bond maturing in 2026 can be roughly interpolated, however, using issues already in the market.
公司没有2026年左右到期的未偿债券。然而，利用市场上已经发行的债券，2026年到期债券的利差可以粗略地进行插值。也就是说这种方法是在没法补差出国债YTM的时候下的一种近似方法，如果有相应的国债还是应该使用国债的到期时间来差补相同到期时间的国债YTM，然后再轧差，轧出G-SPREAD。

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